Bursa Malaysia mencatatkan prestasi terburuk dalam tempoh 30 tahun pada bulan Januari 2025, dengan penurunan ketara dalam FBM KLCI dan penjualan besar-besaran oleh pelabur asing. Walau bagaimanapun, sejarah menunjukkan bahawa bulan Februari biasanya positif untuk pasaran saham Malaysia.

Menurut CIMB Securities, FBM KLCI merosot 5% pada bulan Januari, menjadikannya penurunan bulanan terburuk sejak 1995. Pelabur asing mengeluarkan RM3.1 bilion daripada ekuiti Malaysia, paras tertinggi sejak 2020. Sektor utiliti dan hartanah adalah yang paling teruk terjejas.

Walaupun prestasi buruk pada bulan Januari, CIMB Securities optimis bahawa pasaran akan pulih pada bulan Februari. Mereka menyatakan bahawa FBM KLCI telah mencatatkan purata pulangan 0.8% pada bulan Februari dalam 10 tahun yang lalu, dan 2.2% dalam 47 tahun yang lalu.

Beberapa faktor yang mungkin menyumbang kepada prestasi buruk pasaran pada bulan Januari termasuk:

• Kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi global yang perlahan
• Ketegangan geopolitik
• Kebimbangan mengenai dasar monetari AS
• Penjualan besar-besaran oleh pelabur asing

Walau bagaimanapun, faktor-faktor ini mungkin tidak lagi menjadi kebimbangan utama pada bulan Februari. Selain itu, pasaran saham Malaysia kini didagangkan pada diskaun kepada purata nisbah pendapatan lima tahunnya, yang mungkin menjadikannya peluang yang menarik bagi pelabur.

CIMB Securities mengekalkan sasaran FBM KLCI pada 1,763 mata dan mengesyorkan beberapa saham pilihan utama, termasuk CelcomDigi Bhd, Hong Leong Bank Bhd, Gamuda Bhd, Tenaga Nasional Bhd, dan Genting Malaysia Bhd.

Berikut analisis mengenai kenyataan CIMB tentang prestasi saham Malaysia pada Januari 2025 (diramalkan sebagai bulan terburuk dalam 30 tahun) dan Februari yang secara historinya positif:

Konteks Kenyataan CIMB

Laporan CIMB ini kemungkinan berdasarkan:

1. Analisis Historikal: Kajian prestasi pasaran saham Malaysia (Bursa Malaysia) sepanjang 30 tahun untuk mengenal pasti pola bulanan.
2. Projeksi Makroekonomi: Ramalan ekonomi domestik/global yang mempengaruhi sentimen pelabur pada 2025.
3. Faktor Khusus 2025: Peristiwa seperti pilihan raya, perubahan dasar fiskal, atau ketidaktentuan geopolitik yang dijangka berlaku pada tahun tersebut.

Mengapa Januari 2025 Boleh Jadi “Terburuk”?

1. Faktor Musiman:
   • Januari Effect biasanya dikaitkan dengan kenaikan saham, tetapi dalam kes Malaysia, faktor tempatan seperti:
     • Penjualan pelabur institusi selepas “window dressing” akhir tahun.
     • Pelarasan portfolio awal tahun.
   • Namun, jika Januari 2025 diramalkan terburuk, ini mungkin disebabkan oleh:
     • Ketidaktentuan Politik: Pilihan raya umum ke-16 (PRU-16) dijangka pada 2027, tetapi persediaan awal parti politik pada 2025 boleh mencetuskan kebimbangan pelabur.
     • Tekanan Ekonomi Global: Resesi AS/EU, konflik geopolitik (contoh: Taiwan), atau kejatuhan harga komoditi (minyak sawit, gas asli).
2. Isu Domestik:
   • Subsidi Rationalization: Kerajaan mungkin mempercepatkan pemansuhan subsidi bahan api pada 2025, meningkatkan inflasi dan kos perniagaan.
   • Kekuatan USD: Jika dolar AS terus mengukuh, ia boleh menjejaskan eksport Malaysia dan aliran keluar modal.
3. Kinerja Sektor:
   • Sektor berkaitan komoditi (minyak, gas, sawit) atau teknologi mungkin mengalami tekanan jika permintaan global merosot.

Mengapa Februari Secara Historik Positif?

1. Pemulihan Pasaran:
   • Pelabur mungkin melihat harga saham yang rendah pada Januari sebagai peluang belian (buying opportunity) pada Februari.
2. Laporan Korporat:
   • Syarikat-syarikat melaporkan prestasi suku keempat (Q4) pada Februari, yang boleh meningkatkan sentimen jika hasilnya memberangsangkan.
3. Dasar Kerajaan:
   • Pengumuman bajet atau insentif ekonomi pada awal tahun sering dilaksanakan pada Februari.

Contoh Historikal

• Januari 2020: FBM KLCI jatuh 3.7% akibat kebimbangan pandemik COVID-19.
• Februari 2019: FBM KLCI naik 2.1% selepas kerajaan memperkenalkan dasar pro-pelaburan.
• Januari 2008: Indeks merudum 15% akibat krisis kewangan global.

Risiko pada 2025

1. Perang Dagang AS-China: Malaysia sebagai ekonomi eksport terjejas jika ketegangan meningkat.
2. Krisis Hutang Negara: Hutang isi rumah Malaysia (86% KDNK) dan hutang kerajaan (RM1.5 trilion) boleh mencetuskan krisis kecairan.
3. Perubahan Dasar Monetari: Kenaikan kadar faedah oleh Bank Negara Malaysia (BNM) untuk kawal inflasi.

Strategi Pelaburan

1. Diversifikasi:
   • Alihkan sebahagian portfolio ke aset defensif (utiliti, kesihatan) atau saham global.
2. Pelaburan Jangka Panjang:
   • Fokus pada syarikat dengan asas kukuh (fundamentals) seperti Tenaga Nasional, Maybank, atau syarikat teknologi seperti Inari.
3. Pantau Petunjuk Ekonomi:
   • Data KDNK, inflasi, dan aliran pelaburan asing (FDI).

Kesimpulan

Ramalan CIMB ini perlu ditafsir dengan berhati-hati kerana pasaran saham dipengaruhi oleh pelbagai faktor tidak dijangka. Walau bagaimanapun, memahami pola historikal dan risiko makroekonomi boleh membantu pelabur membuat keputusan lebih informatif. Sentimen pasaran pada 2025 akan banyak bergantung pada:

• Keupayaan Malaysia mengurus hutang dan subsidi.
• Kestabilan politik pasca-PRU16.
• Pemulihan ekonomi global pasca-krisis 2020-an.

Pelabur disarankan merujuk analisis terkini dan runding dengan penasihat kewangan sebelum membuat keputusan.